一、價值鏈管理與財務管理

    (一)價值鏈的理論

    價值鏈的概念由美國學者邁克爾·波特于1985年在其《競爭優(yōu)勢》一書中最先提出。他認為：價值活動是企業(yè)從事的在經(jīng)濟上和技術上有明確界限的各項活動。這些相互聯(lián)系的價值活動共同作用為企業(yè)創(chuàng)造利潤，從而形成企業(yè)的價值鏈；同時價值鏈是一個企業(yè)的許多與戰(zhàn)略性相關的活動組成的鏈條，由以獨特方式聯(lián)結(jié)在一起的基本活動和輔助活動構(gòu)成。價值鏈理論的精髓是企業(yè)系統(tǒng)的整合與分解(吳海平、宣國良，2003)，它通過優(yōu)化流程，最終實現(xiàn)整個價值鏈的增值。

    隨著信息化時代的到來，Jefferey F Rayport等于1995年提出“虛擬價值鏈”的概念，認為在信息時代，企業(yè)不僅存在一個由物質(zhì)世界構(gòu)成的實物價值鏈，同時還存在一個由信息形成的虛擬價值鏈。企業(yè)通過信息的收集、組織、選擇、綜合和傳遞等五項活動可以創(chuàng)造價值，它與實物價值鏈并行成為企業(yè)創(chuàng)造價值的又一鏈條。

    波特·海恩斯(Peter Hines，2006)進一步發(fā)展了波特的理論，提出新價值鏈的觀點。該觀點強調(diào)把對產(chǎn)品的要求作為生產(chǎn)過程的終點，把利潤作為滿足這一目標的副產(chǎn)品。他認為，信息技術的運用是構(gòu)成輔助價值活動的重要環(huán)節(jié)，價值鏈的增值活動相互交叉，應沿著合理有效的流程構(gòu)建。

    (二)價值鏈思想在財務管理中的滲透

    價值鏈管理思想的產(chǎn)生帶來了管理的變革，價值鏈管理方法從業(yè)務層、控制層和戰(zhàn)略層三個層次進行，其理論為在動態(tài)的環(huán)境下企業(yè)集團財務管理提供了有力的理論依據(jù)和分析方法，給企業(yè)集團財務管理理論提供了更廣闊的研究空間。以價值鏈分析為基礎的財務管理活動，圍繞企業(yè)競爭優(yōu)勢，服務于企業(yè)競爭戰(zhàn)略目標，是一種更靈活、更有效的財務管理方式。一方面借鑒價值鏈的管理思想，以內(nèi)部價值鏈為基礎，構(gòu)建以價值增值為指導思想，實現(xiàn)物流、資金流、信息流集合的財務管理模式，提高價值鏈整體運作效率和財務管理效率；另一方面引入先進的信息技術，實現(xiàn)實時信息收集與傳遞，對集團財務進行戰(zhàn)略分析與戰(zhàn)略評價，改進集團傳統(tǒng)財務管理的弊端，使集團戰(zhàn)略執(zhí)行達到預期的效果。因此，價值鏈管理在財務管理中起著極其重要的作用。

    1．價值鏈為核心的財務管理是傳統(tǒng)財務在價值鏈理論下的延伸。與傳統(tǒng)的區(qū)別在于，傳統(tǒng)管理的對象是單個企業(yè)的價值運動，而價值鏈管理的對象是價值鏈的價值運動。基于價值鏈管理思想的財務管理是一種全方位的綜合性價值管理，預測、決策和財務分析將充分考慮企業(yè)與整個價值鏈的長遠目標。

    2．價值鏈財務管理的目標是實現(xiàn)價值增值。在價值鏈上傳遞的除物流、信息流和資金流外，更根本的是增值流。所以在價值鏈上的每一環(huán)節(jié)做到價值增值是價值鏈財務管理的根本目標。同時集團會關注整個價值鏈企業(yè)群的所有節(jié)點企業(yè)的價值創(chuàng)造活動，并力求通過一個整體的功能網(wǎng)絡鏈，實現(xiàn)對信息流、物流、資金流的控制，實現(xiàn)對價值鏈企業(yè)群的價值管理。

二、現(xiàn)行企業(yè)集團財務管理模式及選擇標準

    (一)國外企業(yè)集團財務管理模式分析

    20世紀80年代以前，國外大型的企業(yè)集團在財務管理上多是分權(quán)管理的模式，即各分、子公司負責自己的財務核算與財務管理，集團一般只對下屬公司進行工作指導并在一定時期組織對下屬公司進行事后的檢查與監(jiān)督。80年代以后，隨著經(jīng)濟的發(fā)展及國際會計、財務法規(guī)的完善，大型的企業(yè)集團不斷涌現(xiàn)，原先的相對獨立的財務管理模式已經(jīng)不能夠滿足企業(yè)現(xiàn)實的需要，全球大多數(shù)大型企業(yè)集團紛紛進行改革，逐漸建立了集權(quán)管理模式，即集中式財務管理模式。

    (二)我國企業(yè)集團財務管理模式分析

    1．集權(quán)式財務管理模式：此模式是一種完全“垂直的”模式，采用這種模式的企業(yè)集團，財權(quán)絕大部分集中于母公司，母公司對子公司采取嚴格控制和統(tǒng)一管理。集權(quán)模式有利于發(fā)揮母公司的資金和財務調(diào)節(jié)功能，優(yōu)化資源的合理配置，降低了公司財務風險和經(jīng)營風險；但是由于財務管理權(quán)限高度集中于母公司，子公司財權(quán)的相對不獨立性，容易挫傷子公司經(jīng)營者的積極性，抑制子公司的靈活性和創(chuàng)造性。

    2．分權(quán)式財務管理模式：指子公司財權(quán)基本上歸子公司自主支配與行使，母公司只保留對子公司的重大財務決策權(quán)或?qū)徟鷻?quán)，子公司相對獨立，母公司一般不干預子公司的生產(chǎn)經(jīng)營與財務活動。在分權(quán)模式下，企業(yè)集團按重要性原則對子公司的財務管理決策權(quán)限進行適當劃分。分權(quán)模式有利于調(diào)動子公司經(jīng)營的積極性，分散了母公司的融資風險；但是存在因子公司片面追求自身利益而損害母公司整體利益的風險，弱化了母公司的財務調(diào)控功能，不利于母公司及時發(fā)現(xiàn)子公司面臨的經(jīng)營和財務風險。

    3．集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財務管理模式：在現(xiàn)代經(jīng)濟條件下，集權(quán)與分權(quán)并不是絕對的。在不同的企業(yè)集團規(guī)模、不同的發(fā)展階段，不同的行業(yè)經(jīng)營領域和不同的企業(yè)集團經(jīng)濟資源條件下各有側(cè)重，即重要決策集中，其他決策分散；對某些子公司實行財務集中，對某些子公司實行財務分權(quán)。這樣才能同時發(fā)揮規(guī)模效應和協(xié)同效應，既充分保證了母公司的財務調(diào)控，調(diào)動了子公司的積極性，又避免了集權(quán)與分權(quán)的弊端。

    (三)基于價值鏈視角的財務管理模式的選取原則

    既然價值鏈財務管理以價值鏈作為聯(lián)結(jié)集團內(nèi)企業(yè)的一條主線，在此鏈條上的企業(yè)活動，既要滿足價值鏈管理的要求。又要符合財務管理的規(guī)律，就必須要找到一個平衡點，使得信息流、物流和資金流集合起來。信息共享是價值流實現(xiàn)的前提，物流管理是實現(xiàn)價值增值的必要手段，而資金運動則是實現(xiàn)價值流的根本保證。從企業(yè)價值鏈一體化來看，“三流”都是價值流的載體，價值流成為集成化管理的核心。因此，企業(yè)集團必須要重新設計財務模式，處理好集權(quán)和分權(quán)的關系，以“三流合一”為根本原則，實現(xiàn)企業(yè)的價值增值目標。